家電零售業(yè)三國(guó)殺中已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)的國(guó)美，在過(guò)去兩周里引起了一陣躁動(dòng)。

11月17日，一則震撼消息見諸網(wǎng)絡(luò)，“黃光裕可能因?yàn)楸Ｍ饩歪t(yī)提前出獄”。受此影響，國(guó)美系三駕馬車聞風(fēng)而動(dòng)，中關(guān)村股價(jià)封死漲停，三聯(lián)商社、國(guó)美電器一度聯(lián)手沖高。一時(shí)間謠言四起，甚至有人士判斷，黃光裕會(huì)分拆國(guó)美在線注入三聯(lián)商社，同時(shí)將中關(guān)村打造成金融投資控股平臺(tái)。

國(guó)美電器高層在近一周后發(fā)聲辟謠。國(guó)美電器首席財(cái)務(wù)官方巍于23日向媒體稱，“沒有接到任何信息，這是傳聞。”不過(guò)，根據(jù)黃光裕一案的代理律師此前披露的信息，即便不進(jìn)行保外就醫(yī)，黃光裕也將于2015年提前出獄。

國(guó)美集團(tuán)高級(jí)副總裁何陽(yáng)青并未接受時(shí)代周報(bào)記者通過(guò)電話、短信、電郵發(fā)出的置評(píng)請(qǐng)求，不過(guò)由國(guó)美集團(tuán)安排的公關(guān)人員葛薇向時(shí)代周報(bào)記者發(fā)送了半年、三季度業(yè)績(jī)報(bào)告、“O2M的全渠道零售商戰(zhàn)略”等材料。

在崇尚英雄的時(shí)代，黃光裕的個(gè)人魅力對(duì)國(guó)美產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。不過(guò)，業(yè)內(nèi)同時(shí)質(zhì)疑即便黃出獄，能否讓國(guó)美發(fā)生根本性變化尚未可知。

“且不論能否出獄。按照我國(guó)法律，即便黃光裕提前出獄，也不能公開從事國(guó)美的管理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。”夸父企業(yè)管理咨詢機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)劉步塵對(duì)時(shí)代周報(bào)記者指出，“實(shí)際上，黃光裕在獄內(nèi)一直處于遙控指揮國(guó)美的狀態(tài)。”

知名財(cái)經(jīng)作家、《黃光裕真相》、《我所知道的國(guó)美真相》作者李德林也向時(shí)代周報(bào)記者稱：“雖然身在獄中，黃光裕依然有足夠的控制力，近幾年國(guó)美的重大決策，都是黃光裕親自拍板后制定的。”

以退守保盈利“或不可持續(xù)”

國(guó)美系1987年發(fā)端于北京，以一家經(jīng)營(yíng)各類家用電器為主僅不足一百平米的小店開始一度發(fā)展至中國(guó)家電零售連鎖業(yè)霸主。2004年6月國(guó)美電器在香港成功上市。

在黃光裕時(shí)代，保持開店和營(yíng)收增長(zhǎng)，依靠賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)和賺取賬期時(shí)間差的“類金融模式”是國(guó)美電器的制勝法寶。

不過(guò)，“成也蕭何，敗也蕭何”，國(guó)美這樣的增長(zhǎng)盈利模式，在近幾年來(lái)遭到了以京東為代表的消費(fèi)電子電商企業(yè)犧牲毛利圈地的鯨吞蠶食。一方面因黃光裕入獄事件本身讓國(guó)美元?dú)獯髠硪环矫嬖谵D(zhuǎn)型的路上磕磕絆絆，國(guó)美已經(jīng)喪失了原來(lái)的霸主地位。

紛紛擾擾的管理層內(nèi)部控制權(quán)爭(zhēng)奪一度讓國(guó)美陷入惡性循環(huán)。始于2010年8月的國(guó)美控制權(quán)之爭(zhēng)，在歷時(shí)一年之后，以陳曉的悄然離去結(jié)束。黃氏家族最終贏得了控制權(quán)，但國(guó)美業(yè)績(jī)卻陷入谷底。

2012年上半年，國(guó)美電器曾出現(xiàn)凈虧損5.01億元，為其在香港上市8年多來(lái)的首次半年度虧損；2012全年虧損更高達(dá)5.97億元。

在長(zhǎng)達(dá)一年半的戰(zhàn)略調(diào)整之后，國(guó)美才徹底走出2012年虧損泥潭。根據(jù)國(guó)美電器方面向時(shí)代周報(bào)記者提供的數(shù)據(jù)，2014上半年業(yè)績(jī)顯示，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入291.2億元，同比上升7.4%，歸屬母公司利潤(rùn)約6 .9億元，同比增長(zhǎng)115.2%。而剛剛于11月21日發(fā)布的國(guó)美公告顯示，公司在“開放式全渠道零售商”定位下前三季度凈利大幅上升74.9%至10.18億元。

國(guó)美方面將這一場(chǎng)“扭虧為盈”的盈利保衛(wèi)戰(zhàn)總結(jié)為一條收縮戰(zhàn)線的“專精”路線。歸納來(lái)講，就是“淡化線上布局，深耕門店建設(shè)的策略”。

2012年底以來(lái)，國(guó)美開始告別過(guò)去收取廠家的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)快速跑馬圈地的發(fā)展模式，向掌握定價(jià)權(quán)的“商品經(jīng)營(yíng)”模式轉(zhuǎn)型；自2013年將發(fā)展重心放到線下實(shí)體門店，不再糾結(jié)于返點(diǎn)多少，與廠商們開始形成一種“有商有量”的合作模式。

而在全行業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，國(guó)美電器于2013年底宣布“回歸零售本質(zhì)，不再死磕電商”后，正式停用了電商平臺(tái)庫(kù)巴網(wǎng)站，庫(kù)巴品牌也遭到徹底棄用。

不過(guò)，熟悉國(guó)美電器歷史的人都能夠發(fā)現(xiàn)，從跑馬圈地模式向掌握定價(jià)權(quán)的“商品經(jīng)營(yíng)”模式轉(zhuǎn)型這一策略實(shí)際在陳曉時(shí)代就已經(jīng)被提出。知名財(cái)經(jīng)作家李德林就向時(shí)代周報(bào)記者表示，國(guó)美后來(lái)的“商品經(jīng)營(yíng)”模式，實(shí)際就是“回到當(dāng)時(shí)陳曉的戰(zhàn)略”。

夸父企業(yè)管理咨詢機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)劉步塵則認(rèn)為，“黃光裕的胞妹黃燕虹曾經(jīng)短暫進(jìn)入國(guó)美董事會(huì)，她回來(lái)以后延續(xù)了她哥的那一套跑馬圈地的模式，不知道市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生很大變化，繼續(xù)大規(guī)模開店邊際效應(yīng)會(huì)下降。”

劉步塵認(rèn)為，當(dāng)時(shí)的這一策略是讓國(guó)美陷入業(yè)績(jī)危機(jī)的重要原因。“實(shí)際上，2012年也是基于黃光裕的死命令，死保國(guó)美電器業(yè)績(jī)不能虧損，最終國(guó)美才實(shí)施淡化線上布局，深耕門店建設(shè)的策略。”

他同時(shí)分析指出，目前國(guó)美電商扭虧為盈的局面或并不可持續(xù)。“國(guó)美后來(lái)的盈利保衛(wèi)戰(zhàn)，實(shí)際上關(guān)閉了大量門店，淡化線上布局。原來(lái)要花的錢不花了，這在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)的是盈利的增加；而將庫(kù)巴網(wǎng)關(guān)閉之后，原來(lái)的一些線上營(yíng)銷人員加入了線下的營(yíng)銷，也的確提高了單店的營(yíng)收。”

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