路透上海10月23日（作者 張金棟） – 相比8月國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)人民幣是否納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子的初評(píng)， 中國(guó)經(jīng)歷三個(gè)月的積極準(zhǔn)備，努力解決IMF初評(píng)時(shí)提出的關(guān)切；在即將來(lái)臨的11月“大考”，人民幣入籃或已十拿九穩(wěn)。

不管是人民幣中間價(jià)機(jī)制完善還是采取IMF數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)（SDDS），還是公布人民幣參考匯率、準(zhǔn)備延長(zhǎng)交易時(shí)間，亦或者是發(fā)行三個(gè)月貼現(xiàn)國(guó)債、在倫敦發(fā)央票等等，都實(shí)實(shí)在在地在完善相關(guān)IMF提出的相關(guān)技術(shù)要求，為人民幣入籃鋪路。

“我覺(jué)得前景比8月初的時(shí)候更明朗了，最新的美國(guó)財(cái)政部匯率報(bào)告也比較認(rèn)可當(dāng)然人民幣表現(xiàn)，我覺(jué)得美國(guó)在原則上不會(huì)去反對(duì)，11月投票，不說(shuō)十拿九穩(wěn)，最起碼八成的概率吧。”三菱東京日聯(lián)銀行中國(guó)有限公司首席金融市場(chǎng)分析師李劉陽(yáng)對(duì)路透表示。

國(guó)家主席習(xí)近平訪美期間，美方對(duì)人民幣納入SDR籃子貨幣態(tài)度已有所軟化，最新美國(guó)財(cái)政部匯率報(bào)告不在指責(zé)人民幣匯率“大幅低估”，但仍對(duì)市場(chǎng)化和政策透明度提出要求。

而最新的中英聯(lián)合聲明中，英方繼續(xù)則表態(tài)支持人民幣納入SDR貨幣籃子。而此前德法等國(guó)已明確表示支持人民幣納入SDR貨幣籃子。

中金公司最新報(bào)告已稱，中國(guó)在市場(chǎng)開(kāi)放和匯率改革等方面亦取得了積極進(jìn)展，人民幣似乎已經(jīng)達(dá)到了SDR貨幣的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。“我們認(rèn)為，人民幣在即將于11月初舉行的五年一次的例行評(píng)估中加入SDR貨幣籃子的概率在七成以上。”

環(huán)球銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)日前指出，8月人民幣在全球支付體系中所占市場(chǎng)份額達(dá)到2.79%，超越日?qǐng)A（日?qǐng)A是SDR的籃子貨幣），成為第四大全球支付貨幣。中銀香港發(fā)布報(bào)告指出，這一突破與人民幣國(guó)際化快速增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)一脈相承，人民幣繼續(xù)保持超越日?qǐng)A地位具有一定可持續(xù)性。

8.11匯改以來(lái)，人民幣已經(jīng)反彈了約1.6%，近期人民幣匯率彈性亦有所上升，但短期表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，交易員普遍認(rèn)為，在人民幣納入SDR落定前，人民幣難以出現(xiàn)方向性選擇，雖然離岸近期表現(xiàn)偏弱，但亦難再現(xiàn)此前大幅偏離在岸匯價(jià)狀況。

納入SDR不是最終目的

根據(jù)初評(píng)，即便決定將人民幣納入SDR，亦應(yīng)暫緩九個(gè)月實(shí)施，一方面是避免在2016年第一個(gè)交易日干擾金融市場(chǎng)交易，仍可能在這階段繼續(xù)對(duì)中國(guó)相關(guān)改革提出新的要求，已符合各個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置要求。

當(dāng)然，分析人士也都認(rèn)為，無(wú)需過(guò)分夸大人民幣納入SDR的重要性，其象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際意義，應(yīng)踏踏實(shí)實(shí)推進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化和資本項(xiàng)目可兌換。

“就算今年通過(guò)了，距離真正納入籃子還有9個(gè)月的緩沖期，這九個(gè)月中，我估計(jì)資本項(xiàng)目會(huì)有一些進(jìn)一步的動(dòng)作，包括擴(kuò)大人民幣境內(nèi)外雙向使用，匯率方面進(jìn)一步擴(kuò)大波幅，提升匯率彈性等。”李劉陽(yáng)表示。

中國(guó)央行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟日前在人民幣國(guó)際化和匯率改革研討會(huì)上指出，結(jié)合人民幣資本項(xiàng)目可兌換和人民幣納入SDR，下一步將繼續(xù)推動(dòng)人民幣跨境融資特別是人民幣跨境雙向貸款的便利化、擴(kuò)大和推廣個(gè)人經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣業(yè)務(wù)、支持在岸和離岸推出更多人民幣金融產(chǎn)品。

IMF的SDR評(píng)估主要有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是貨幣發(fā)行國(guó)的出口貿(mào)易規(guī)模位居世界前列，二是該貨幣可自由使用。在2010年的SDR評(píng)估時(shí)，人民幣滿足了第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但未達(dá)到第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱IMF秋季利馬年會(huì)上表示，目前人民幣可以滿足SDR的操作性要求，中方將繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)改革，不斷提高人民幣的國(guó)際使用，期待今年晚些時(shí)候IMF執(zhí)董會(huì)正式討論時(shí)，人民幣能在現(xiàn)有的標(biāo)準(zhǔn)下納入SDR貨幣籃子。

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