已經(jīng)處于近五年最低位的人民幣匯率走低的速度，引發(fā)了中國央行再度干預(yù)的前景。目前北京方面正尋求控制其脆弱的匯率政策。

人民幣近日的大幅下跌使投資者意識(shí)到，身為全球增長重要引擎的中國經(jīng)濟(jì)，可能正以高于預(yù)測的速度放緩。

投資者擔(dān)心，人民幣若發(fā)生意外快速的貶值，將進(jìn)一步破壞中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。還有人擔(dān)心，這可能在整個(gè)地區(qū)引發(fā)一波競爭性貶值。

“在12月舉行的投資者會(huì)議期間，投資者擔(dān)心的最重大風(fēng)險(xiǎn)就是人民幣大幅貶值，”高盛(Goldman Sachs)亞太區(qū)首席股票策略師慕天輝(Timothy Moe)表示。

交易員正在公開市場上出售人民幣，而本周人民幣貶值2%加大了其他新興市場貨幣所受的壓力，特別是在亞洲。這也加劇了美國和歐洲股市的拋售。

中國人民銀行(PBoC)認(rèn)為人民幣估值過高，損害了中國的競爭力，這家央行正試圖通過貨幣貶值來提振中國不斷放緩的經(jīng)濟(jì)。中國央行為人民幣設(shè)定了較弱的交易區(qū)間，但它注意避免重演去年8月的情形，當(dāng)時(shí)人民幣大幅走軟，引發(fā)了全球市場動(dòng)蕩。

中國在去年11月下旬從國際貨幣基金組織(IMF)爭取到儲(chǔ)備貨幣地位。不過，在岸和離岸匯率之間不斷擴(kuò)大的差距似乎表明，人民幣其實(shí)達(dá)不到“可自由使用”的IMF要求。

中國境外的交易員正在價(jià)格上計(jì)入人民幣將進(jìn)一步走低，考驗(yàn)央行的決心及其對(duì)于有序貶值的愿望。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)新興市場策略師彼得?金塞拉(Peter Kinsella)表示，本周人民幣的弱勢絕非有序，可能迫使中國央行出手干預(yù)。“說白了：中國央行可以在它選擇的時(shí)機(jī)進(jìn)行規(guī)模很大的干預(yù)，”他表示。

中國央行尋求重新確立控制的跡象包括，上月在華外資銀行被暫停外匯交易資格。

知情人士透露，人民幣市場上幾家最大的外資銀行已被暫停資格。他們表示，這似乎是北京方面縮小在岸和離岸匯率差距的企圖，這個(gè)差距近期擴(kuò)大。

其中一人表示，中國官方希望阻止銀行利用人民幣在岸和離岸匯率之間的價(jià)差進(jìn)行套利。

人民幣昨日下跌0.5%，至2011年3月以來的最低水平。

英國《金融時(shí)報(bào)》 羅格?布里茨 珍妮弗?休斯 帕特里克?麥吉 倫敦,香港報(bào)道

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