原油利潤正遭遇考驗(yàn)。隨著油價(jià)跌至2010年以來最低水平，石油公司的資產(chǎn)負(fù)債表遭到了威脅。布倫特原油期貨價(jià)格本周曾跌破84美元，再次刷新四年新低，WTI原油期貨價(jià)格也兩年多來首次跌破80美元。

以加拿大產(chǎn)的油砂為例。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)（IEA），隨著美國WTI油價(jià)跌破80美元/桶，25%的從這些油砂中提煉的原油不再盈利。

那些把重點(diǎn)放在供應(yīng)上的、規(guī)模較小的石油公司的股價(jià)遭到重挫。石油公司債券持有者擔(dān)心會(huì)遭違約。不過，現(xiàn)在市場最關(guān)心的可能仍然是，讓美國成為世界上最大油氣生產(chǎn)國之一的頁巖油行業(yè)是否會(huì)在油價(jià)大跌中衰敗。

彭博社給出的答案：不然。如圖所示為部分美國最大的頁巖油產(chǎn)區(qū)的盈虧平衡點(diǎn)。即使油價(jià)跌破80美元/桶，包括Bakken和Eagle Ford這兩大最重要頁巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁巖油仍然能夠繼續(xù)盈利。Eagle Ford地區(qū)的部分頁巖油在油價(jià)跌至50美元時(shí)也能盈利。

頁巖油企盈虧平衡油價(jià)門檻

彭博的另一篇報(bào)道稱，過去幾年，代表著3萬億美元的基金經(jīng)理們曾警告過原油資產(chǎn)可能“擱淺”。他們認(rèn)為，當(dāng)科技使得能源使用效率提高而導(dǎo)致需求下降時(shí)，當(dāng)政府為防止氣候惡化而對使用石油增稅導(dǎo)致需求下降時(shí)，石油項(xiàng)目將不再賺錢。

實(shí)際上，并不是這么一回事。IEA的數(shù)據(jù)顯示，自2012年初以來，石油需求實(shí)際上增長了4%。相反，近期油價(jià)的大跌主要來自于新增供應(yīng)的增加。美國能源情報(bào)署（EIA）預(yù)計(jì)，明年美國原油日產(chǎn)量將達(dá)到950萬桶，這是1970年以來最高產(chǎn)量。EIA數(shù)據(jù)還顯示，截止10月3日的一周中，美國原油庫存攀升502萬桶至3.617億桶; 當(dāng)周日均產(chǎn)油888萬桶，創(chuàng)1986年以來新高。

此外，石油輸出國家組織 （OPEC）的成員國打起價(jià)格戰(zhàn)對油價(jià)也有影響。OPEC第二大產(chǎn)油國伊拉克的國營石油公司Oil Marketing Co上周日以2009年1月以來最大的折扣力度出售了巴斯拉輕質(zhì)原油給亞洲的買家。伊朗上上周也表示，為了應(yīng)對沙特阿拉伯的降價(jià)銷售，今年11月將以近6年來最大的折扣力度向亞洲買家出售原油。

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