摘要：當(dāng)前的石油熊市是經(jīng)濟(jì)基本面決定的大趨勢(shì)，可望持續(xù)10年左右；西方操縱之手能夠給這個(gè)趨勢(shì)推波助瀾，加劇其波動(dòng)性，卻不能無(wú)中生有制造出這種趨勢(shì)。
油價(jià)暴跌無(wú)疑是近來(lái)國(guó)際市場(chǎng)最驚心動(dòng)魄的大戲，與高峰時(shí)期150多美元的價(jià)格相比，當(dāng)下50多美元的油價(jià)只有那時(shí)的1/3。面對(duì)如此市場(chǎng)巨變，西方操縱油 價(jià)暴跌以打擊俄羅斯的“陰謀論”頗為引人入勝。當(dāng)前的石油熊市是經(jīng)濟(jì)基本面決定的大趨勢(shì)，可望持續(xù)10年左右；西方操縱之手能夠給這個(gè)趨勢(shì)推波助瀾，加劇 其波動(dòng)性，卻不能無(wú)中生有制造出這種趨勢(shì)。
冰凍三尺，非一日之寒；石油市場(chǎng)之所以落到今天的熊市，是需求減速、供給猛增、貨幣政策釜底抽薪、所謂“地緣政治性風(fēng)險(xiǎn)”打破石油輸出國(guó)組織（歐佩克）壟斷機(jī)制共同作用的結(jié)果。
在供求關(guān)系方面，2012年以來(lái)，全球原油市場(chǎng)供求關(guān)系已經(jīng)從偏緊轉(zhuǎn)為偏松，而且還將進(jìn)一步放松。
在需求方，世界經(jīng)濟(jì)總體上已經(jīng)減速，新世紀(jì)前10年的高增長(zhǎng)正在逝去。對(duì)能源消費(fèi)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的新興市場(chǎng)減速尤其顯著，2013年5月以來(lái)甚至出現(xiàn)了持續(xù)半年以上的大面積經(jīng)濟(jì)震蕩，昔日的熱門新興市場(chǎng)搖身一變被劃入“脆弱五國(guó)”行列。
能源補(bǔ)貼改革將進(jìn)一步削弱石油需求增長(zhǎng)的動(dòng)力。許多國(guó)家此前的能源消費(fèi)增長(zhǎng)相當(dāng)一部分是建立在不合理的能源補(bǔ)貼之上，隨著經(jīng)濟(jì)減速和政府財(cái)政困難日益顯 著，不管是單純?yōu)榱硕冗^(guò)難關(guān)，還是希望借此打開(kāi)經(jīng)濟(jì)改革突破口，都必然會(huì)有一批這樣的國(guó)家陸續(xù)把壓縮、取消能源補(bǔ)貼提上行動(dòng)日程。
在供給方，持續(xù)的高油價(jià)必然增強(qiáng)來(lái)自替代能源的競(jìng)爭(zhēng)。石油生產(chǎn)者和石油市場(chǎng)上的多頭需要記住，作為一種能源產(chǎn)品，石油并不如同水那樣在滿足人的必要需求方面無(wú)可替代，水力、核電、煤炭、天然氣等都是石油的有力競(jìng)爭(zhēng)者。就長(zhǎng)期而言，油價(jià)過(guò)高，將迫使石油消費(fèi)國(guó)轉(zhuǎn)向上述替代能源。
石油需求增長(zhǎng)動(dòng)力疲軟，但此前持續(xù)的油價(jià)高漲已經(jīng)激勵(lì)了大規(guī)模的石油開(kāi)發(fā)新投資，撒哈拉以南黑非洲、北美、拉美等非中東地區(qū)石油投資與產(chǎn)量增長(zhǎng)最為迅猛， 美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)尤其有顛覆性意義，還有一大批新增產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)。最重要的一點(diǎn)是，這些新增產(chǎn)能絕大部分不在石油輸出國(guó)組織（OPEC）原油生產(chǎn)配額體系 控制之下，石油輸出國(guó)組織控制下的全球石油產(chǎn)量比重已經(jīng)下降到1/3左右。這就意味著出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性的“增產(chǎn)-油價(jià)下滑螺旋”的概率在這一輪油價(jià)暴跌之前就已經(jīng)相當(dāng)大，而且還在與日俱增。
與此同時(shí)，國(guó)際政治和某些國(guó)家能源出口管制政策的變動(dòng)正在推動(dòng)其對(duì)能源高價(jià)地區(qū)（東亞最甚）的油氣出口，提高其閑置油氣產(chǎn)能的利用率，增加石油市場(chǎng)供給。這方面潛在影響最大的是伊朗原油出口可能全面恢復(fù)，以及美國(guó)放松其油氣出口禁令。
在這種情況下，全球2014年石油供應(yīng)富余量目前已達(dá)100萬(wàn)桶/日，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策變動(dòng)的走勢(shì)又在進(jìn)一步給全球油價(jià)釜底抽薪。
回顧歷史，1980年代發(fā)生的那場(chǎng)國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)持續(xù)暴跌，絕非只因里根打擊蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)的謀略，而是同樣有著堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面基礎(chǔ)。里根之子把1980年代蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)歸因于油價(jià)暴跌，進(jìn)一步歸因于其父的謀略，這種為父親爭(zhēng)功的心態(tài)可以理解，畢竟，作為美國(guó)人，冷戰(zhàn)拖垮蘇聯(lián)確實(shí)是可以引為自豪的勛業(yè)，但我們實(shí)在沒(méi)有必要把他的話太當(dāng)真。
文/梅新育，商務(wù)部研究員 ?海外網(wǎng)
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