對于生死由原油價格決定的經濟來說，最近全球原油市場價格下挫意味著俄羅斯的經濟衰退或延長至下一年，并經歷二十年來的最長下跌期。

隨著油價從1月份時創下的6個月低點一度上漲40%，俄羅斯自2009年以來的首次經濟滑坡曾經看上去會到達平穩階段。但最近幾周原油價格復蘇勢頭消退，令市場質疑俄羅斯政府保證該國經濟將在2016年恢復成長的承諾，并且進一步擠壓了該國預算。俄羅斯的預算正在向五年來的最大赤字邁進。

原油價格不穩將測試俄羅斯總統普京的樂觀程度。普京宣布俄羅斯已經度過了經濟危機的最嚴重時期。 ING Bank預估原油價格需要在每桶80美元，俄羅斯才能實現預算平衡。俄羅斯央行表示，如果到2016年底原油價格一直維持在60美元，俄羅斯將遭受兩年的經濟萎縮。

如果原油價格維持在50美元附近，「俄羅斯下一年將面臨經濟衰退或停滯」ING駐莫斯科的經濟學家Dmitry Polevoy在電郵中表示，「很可能有必要削減更多支出，延遲部分軍事開支并動用儲備基金里的余款。」

大摩：石油行業頹勢或比1986年更為嚴峻

摩根士丹利指出，全球石油行業當前的低迷態勢可能比1986 年更為嚴峻，當時石油輸出國組織（OPEC）放任市場處于供過于求狀態，導致整個行業經歷45年來最嚴重的下滑。

該行周二發布報告稱，石油輸出國組織增加的產量超過了美國頁巖油增速放緩的影響。報告指出，OPEC自從2月份來日增產150萬桶，大體相當于全球需求一年的增幅。不過摩根士丹利仍預期該行業將在危機達到1980年代的那種程度之前出現復蘇。

「當前的供過于求狀態可以完全歸因于過去四個月OPEC的供應成長，」該行分析師Martijn Rats和Haythem Rashed等在報告中稱，「根據當前的運行軌跡，本輪下滑周期可能比1986年更為嚴重。」

摩根士丹利估計，為應對油價下跌，石油生產商已經削減1300億美元的投資并裁員7萬人。

復蘇可能性

行業高管也表達了相似的擔憂。 BP公司執行長Bob Dudley在6月19日曾表示，油價「可能在更長時間內保持低位」。

不過摩根士丹利表示，盡管未來25個月的原油期貨暗示比1986年更為嚴峻的行業頹勢，但該行認為，原油行業會出現「緩慢且逐步」的復蘇，因低油價抑制了投資并且會刺激需求。全球市場可能會在明年下半年再度出現平衡。

來源：彭博

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