俄羅斯“轉向亞洲”的政治經濟戰略所取得的成果似乎一直沒有其承諾的那么大。但就在上月末，兩家中資銀行引人矚目地宣布發放120億美元貸款以發展北極亞馬爾(Yamal)的液化天然氣項目。這是俄羅斯企業歷史上最大的項目融資協議之一。
實際上，這是中國在數周內對該項目做出的第二次大額融資承諾。今年3月，諾瓦泰克公司(Novatek)向中國的絲路基金(Silk Road Fund)出售了該項目9.9%的股權，交易價值12億美元。諾瓦泰克公司是俄羅斯最大的獨立天然氣生產商，也是俄羅斯在亞馬爾項目中的主要股東。
總的來說，這些協議對諾瓦泰克公司和克里姆林宮來說是重大突破。它們意味著，這個270億美元的項目獲得了全部融資，有望在明年啟動，而由于全球廉價能源供應過剩，一些類似的項目卻被取消，比如伍德賽德石油公司(Woodside Petroleum)取消了在澳洲西部400億美元的Browse液化天然氣項目。
俄羅斯將由此啟動對亞洲的船運液化天然氣出口，從而能夠降低對歐洲天然氣市場的依賴。同樣重要的是，它讓莫斯科可以蔑視西方，表明雖然諾瓦泰克及其部分所有者根納季?季姆琴科(Gennady Timchenko)遭受美國制裁，俄方仍能為此類項目找到融資。季姆琴科是俄羅斯總統弗拉基米爾?普京(Vladimir Putin)的心腹。
然而，亞馬爾協議似乎不太可能預示著中俄將會展開一系列的能源交易。更可能的情況是，這只是常規中的例外。
最近幾年北京與莫斯科簽署了一些大型合作協議，比如俄羅斯石油公司(Rosneft)在2013年簽署了在25年內向中國石油天然氣集團公司（China National Petroleum Corporation,簡稱中石油集團）供應3.65億噸石油的協議，當時價值2700億美元。與此同時，中石油收購了亞馬爾項目20%的股權。
接著在2014年5月，在莫斯科吞并克里米亞數周后，中國與俄羅斯簽署了4000億美元的協議，將由Gazprom向中石油在30年時間里每年供應至多380億立方米的天然氣。
但除此之外，中國令人意外地沒有及時利用西方制裁和自身財力的有利因素來獲取俄羅斯上游能源市場的更大份額，或者更多地滿足俄羅斯的融資需求。
一個理由可能是，中資銀行缺乏向俄羅斯客戶提供大規模融資所需的實踐經驗和風險管理技巧。
智庫莫斯科卡內基中心(Moscow Carnegie Center)亞洲事務研究員亞歷山大?加布耶夫(Alexander Gabuev)也表示，盡管北京方面批評西方對俄羅斯實施制裁，但中國的商業銀行和金融機構一直不愿冒險觸犯制裁合規問題。在過去兩年里，沒有一家俄羅斯公司在中國交易所進行債權或股權融資，盡管克里姆林宮希望亞洲資本市場能夠替代西方資本市場。
