三、超配美元現(xiàn)金同時(shí)低配美債及商品，等待下一輪周期拐點(diǎn)

基于對(duì)美元大周期的理解以及各大類資產(chǎn)在美元周期中的表現(xiàn)，我們認(rèn)為開(kāi)啟于2012年的本輪美元上升周期仍將持續(xù)，但未來(lái)美元升值幅度將逐步收窄，在此背景下，大類資產(chǎn)配置方面建議超配美元現(xiàn)金，同時(shí)低配美債和大宗商品。大宗商品的品種配置方面，建議超配石油，同時(shí)低配黃金和工業(yè)金屬。

文/林采宜 吳昊 來(lái)源：國(guó)泰君安證券研究所

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