根據(jù)國務(wù)院令，《存款保險(xiǎn)條例》將于2015年5月1日起施行。中國建立存款保險(xiǎn)制度的邏輯與歐美迥異。但西方國家關(guān)于存款保險(xiǎn)制度的實(shí)踐和爭論，有助于在中國語境內(nèi)探討一系列與存款保險(xiǎn)相關(guān)的金改話題：存款保險(xiǎn)是否能確保弱小銀行的有序破產(chǎn)、提升儲戶的風(fēng)險(xiǎn)意識、解除國家隱形擔(dān)保所帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)？

我們將《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》過去有關(guān)存款保險(xiǎn)的報(bào)道匯編于此，以期幫助中文讀者更深入地了解這一制度。

起源：旨在挽救瀕臨崩潰的銀行體系

存款保險(xiǎn)制度起源于20世紀(jì)30年代的美國。當(dāng)時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)正在大蕭條的泥沼中掙扎。對銀行失去信心的儲戶們爭相取現(xiàn)，導(dǎo)致全美24000家銀行中，近半數(shù)因擠兌而倒閉。為挽救瀕臨崩潰的銀行體系，美國于1933年設(shè)立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）。

此后，其他一些國家也逐漸采納了存款保險(xiǎn)制度。尤其是在20世紀(jì)70年代以后，存款保險(xiǎn)制度在全世界范圍內(nèi)迅速推廣。國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，1974年還只有12個(gè)國家建立了存款保險(xiǎn)體系。到2008年，這個(gè)數(shù)字已增加到99個(gè)。【編者注：根據(jù)國際存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)，截至2014年1月31日，共有113個(gè)國家和地區(qū)采用了顯性存款保險(xiǎn)制度。】

各國在存款保險(xiǎn)的資金保障機(jī)制和保險(xiǎn)上限的設(shè)定方面均有不同的安排。一些國家通過向金融機(jī)構(gòu)征稅來提供資金，另一些則由政府提供。

爭論一：降低擠兌風(fēng)險(xiǎn)亦或誘發(fā)銀行危機(jī)？

幾乎所有支持建立存款保險(xiǎn)制度的人都認(rèn)為，銀行的經(jīng)濟(jì)功能決定了它具有內(nèi)生的不穩(wěn)定性：銀行以存款的形式借錢（儲戶可立即取出），再以更長的期限貸給借款人。因此，銀行很容易陷入不穩(wěn)定和自我實(shí)現(xiàn)的擠兌。存款保險(xiǎn)一方面可以解決信息不對稱的問題——平民百姓顯然比監(jiān)管者更難知道哪家銀行在用儲戶的錢進(jìn)行愚蠢的冒險(xiǎn)；另一方面，如果公眾被說服，認(rèn)為存款是安全的，那么發(fā)生系統(tǒng)性銀行擠兌的風(fēng)險(xiǎn)將降低。

然而，反對者認(rèn)為，存款保險(xiǎn)所誘發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)將使存款者風(fēng)險(xiǎn)意識下降，他們將沒有動(dòng)機(jī)按照各家銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平來選擇存款地點(diǎn)。同時(shí)，銀行管理者則可能進(jìn)行更加激進(jìn)的冒險(xiǎn)，因?yàn)樗麄冎辣ｋU(xiǎn)計(jì)劃將為其兜底。

設(shè)計(jì)存款保險(xiǎn)制度的初衷，是為了應(yīng)對單個(gè)銀行的倒閉。但是，這一制度設(shè)計(jì)卻可能導(dǎo)致整個(gè)銀行體系更加危險(xiǎn)。國際貨幣基金組織指出：“顯性存款保險(xiǎn)制度已被證明會顯著提高銀行危機(jī)的可能性。把存款保險(xiǎn)制度與利率自由化結(jié)合在一起，將使道德風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)重，因?yàn)檫@將允許銀行通過承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)來進(jìn)行高收益投資。”

爭論二：存款保險(xiǎn)能否有效運(yùn)作？

2008年的金融危機(jī)對存款保險(xiǎn)制度提出了一個(gè)更加生死攸關(guān)的質(zhì)疑：存款保險(xiǎn)是否能夠有效運(yùn)作？即使存在一個(gè)可被信任的機(jī)制，儲戶仍然可能完全理性地將現(xiàn)金從正走向破產(chǎn)的銀行轉(zhuǎn)移出去。

有時(shí)，出現(xiàn)這種情況的原因在于錯(cuò)誤的制度設(shè)計(jì)。在英國北巖銀行，被存款保險(xiǎn)覆蓋的儲戶需要幾個(gè)月的繁文縟節(jié)才能將存款取出：那么，最好現(xiàn)在就去取現(xiàn)。

但更大的問題在于，即使保險(xiǎn)上限設(shè)得很寬，還是會有許多存款落在保險(xiǎn)覆蓋范圍之外。直到2007年，英國的存款保險(xiǎn)都只覆蓋了2000英鎊到35000英鎊存款的90%。2007年英國北巖銀行擠兌風(fēng)潮表明，哪怕10%的預(yù)期損失也會引發(fā)恐慌。于是，英國很快提高了存款保險(xiǎn)上限。

如果整個(gè)銀行體系變得更加危險(xiǎn)，那么存款保險(xiǎn)制度的風(fēng)險(xiǎn)就會落在國家頭上。對于美國這樣的大型經(jīng)濟(jì)體來說，這種風(fēng)險(xiǎn)或許是可控的。但如果一個(gè)國家的銀行規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于該國的GDP，比如2008年的塞浦路斯和愛爾蘭，那么這個(gè)國家將不堪重負(fù)。

保險(xiǎn)的優(yōu)劣取決于擔(dān)保人。在塞浦路斯的案例中，儲戶的命運(yùn)依賴于外國債權(quán)人是否有意愿支持存款保險(xiǎn)。當(dāng)愛爾蘭政府宣布對所有銀行存款提供擔(dān)保時(shí)，連一些英國人也沖到愛爾蘭的銀行去存款。可是，愛爾蘭政府既不能發(fā)行英鎊，也不能發(fā)行歐元。

正如國際貨幣基金組織所指出的：“除非一個(gè)國家兼具有力的銀行監(jiān)管、嚴(yán)格的銀行破產(chǎn)解決機(jī)制、精心設(shè)計(jì)的具有風(fēng)險(xiǎn)防御措施的存款保險(xiǎn)體系、健康的市場監(jiān)督，以及最重要的——強(qiáng)健的金融機(jī)構(gòu)，否則，顯性存款保險(xiǎn)將只會是下一場銀行危機(jī)的誘因。”

中國：關(guān)于存款保險(xiǎn)的三大疑慮

中國建立存款保險(xiǎn)制度的邏輯與歐美迥異。中國金融體系可能再穩(wěn)定不過了：已有近17年沒有發(fā)生過大銀行倒閉。事實(shí)上，中國建立存款保險(xiǎn)制度的目的在于徹底改組——對期待政府幫助的銀行體系增加風(fēng)險(xiǎn)。

存款保險(xiǎn)制度的建立將打破現(xiàn)有的政府兜底假設(shè)，任何擁有超過50萬元存款的個(gè)人或公司都將想要確保他們的銀行運(yùn)轉(zhuǎn)良好。銀行的表外業(yè)務(wù)將不被保險(xiǎn)覆蓋。通過為銀行系統(tǒng)創(chuàng)造一個(gè)安全網(wǎng)，存款保險(xiǎn)制度也將為存款利率最終的自由化創(chuàng)造條件。

不過，一些人擔(dān)心，存款保險(xiǎn)制度可能給農(nóng)村信用合作社帶來麻煩，因?yàn)殂y行破產(chǎn)的概念可能促使儲戶把存款轉(zhuǎn)存至更大的金融機(jī)構(gòu)。

另一個(gè)擔(dān)心是，這一制度會太弱小而不足以改變銀行體系。鑒于銀行繳款費(fèi)率預(yù)計(jì)不會超過存款的0.05%，那么，需要10年才能積攢一萬億元人民幣，以勉強(qiáng)覆蓋一家中等規(guī)模銀行的存款。

更大的疑慮在于，政府將繼續(xù)為那些未被保險(xiǎn)覆蓋的存款作后盾。那0.4%未被完全覆蓋的賬戶，其存款金額超過存款總額的一半，而且大部分來自國企。政府沒有意愿讓這些企業(yè)或管理它們資金的銀行破產(chǎn)。因此，針對國企和較大銀行的隱性全面保障還將持續(xù)。

盡管如此，“大而不倒”對于中國金融體系而言，將是一種進(jìn)步。它暗示著中國政府至少愿意讓一些小銀行倒閉。

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