布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的馬克?錢德勒(Marc Chandler)稱，正如1月瑞士央行(Swiss National Bank)預計到歐洲央行(ECB)將推出貨幣寬松政策，提前通過放棄盯住歐元來應對一樣，中國央行此舉是提前為美聯(lián)儲加息做準備。

“中國正等待著美聯(lián)儲的大行動，”他稱，“中國意識到如果美元反彈或有上漲趨勢，對中國經(jīng)濟來說不是好事。他們希望在美元和人民幣中間建立大一點的自由空間。”

本周的警報導致大宗商品出口國貨幣承壓，再加上有數(shù)據(jù)表明，過去十年一直大量購買大宗商品的中國眼下正釋放庫存，其過剩的石油、鋁和鋼材使市場進一步飽和，更增加了大宗商品出口國貨幣承受的壓力。

“我們發(fā)現(xiàn)大宗商品市場正在發(fā)生結構性的轉(zhuǎn)變，”法國巴黎銀行(BNP Paribas)的外匯策略師邁克爾?斯尼德(Michael Sneyd)稱。

這并非市場第一次沒注意到中國發(fā)生的事情。中國經(jīng)濟增長放緩導致大宗商品全年下滑，但是市場很晚才反應過來。

自8月人民幣意外貶值以來，中國為加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)籃子、獲得國際儲備貨幣地位而做出的種種行之有效的努力，更多地吸引了市場的注意力。

在9、10月份人民幣對美元走強時，市場對人民幣的擔憂已經(jīng)大大緩解。

花旗集團(Citigroup)的路易斯?科斯塔(Luis Costa)稱，8月市場動蕩的經(jīng)歷，應該仍然會讓中國央行對允許人民幣迅速貶值三思而行。“人民幣仍然被高估。資本外流的情況尚未穩(wěn)定。被納入SDR明顯不足以抵消潛在資本外流的影響。”

不論以何種速度貶值，讓人民幣貶值的策略看上去在很大程度上又重新開始實施了，人民幣官方在岸匯率與離岸匯率價差處于3個月最高值。

“這告訴我們目前仍然有貶值壓力和資本外流壓力，人民幣價值未處于公允水平，”野村證券的Craig Chan表示。

當美聯(lián)儲如人們所預期的在下周加息時，市場可能最好關注北京、而不是華盛頓的動向。

文/羅格?布里茨 來源：英國《金融時報》

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