規(guī)模550億美元的哈薩克斯坦主權(quán)財(cái)富基金幫助該國(guó)渡過了全球金融危機(jī)，也為該國(guó)申辦2022年冬奧會(huì)提供了資金。
但是，油價(jià)的暴跌重創(chuàng)了哈薩克斯坦及其主權(quán)財(cái)富基金Samruk-Kazyna JSC (簡(jiǎn)稱Samruk)。該基金10月份首次通過銀團(tuán)貸款舉借15億美元，用于幫助一家因油田投資出現(xiàn)問題而陷入資金短缺困境的下屬公司。
Samruk的首席執(zhí)行長(zhǎng)舒克耶夫(Umirzak Shukeyev)稱，該基金旗下的石油公司營(yíng)業(yè)收入大幅下降，基金正在努力適應(yīng)當(dāng)前的形勢(shì)。
像Samruk這樣的基金正處于一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。作為政府擁有的金融機(jī)構(gòu)，主權(quán)財(cái)富基金這些年來不論規(guī)模還是數(shù)量都有顯著增長(zhǎng)，主要得益于油價(jià)上漲以及國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、對(duì)外投資和擴(kuò)大政治影響力的雄心壯志。新一輪主權(quán)基金浪潮來自加納和安哥拉等非洲國(guó)家。亞洲國(guó)家也不甘示弱，比如馬來西亞的1Malaysia Development Bhd (簡(jiǎn)稱1MDB)。
11月，俄羅斯，普京（中）與科威特埃米爾薩巴赫在交談。當(dāng)時(shí)雙方的投資機(jī)構(gòu)簽署了擴(kuò)大合作的協(xié)議。
根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金研究所(Sovereign Wealth Fund Institute)的數(shù)據(jù)，全球主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)總額達(dá)7.2萬億美元，比2007年的規(guī)模增加一倍。根據(jù)摩根資產(chǎn)管理(J.P. Morgan Asset Management)的數(shù)據(jù)，主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模也超過了全球所有對(duì)沖基金和私募基金管理的資產(chǎn)總和。國(guó)際金融協(xié)會(huì)(Institute for International Finance)跟蹤的主權(quán)財(cái)富基金數(shù)量自2007年底以來增加44%，至79家。近60%的主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)投資于依賴能源出口的基金。
如今，一些主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模正在縮小，或者被政府提取資金，原因是政府的石油收入減少。主權(quán)財(cái)富基金因此被迫借入資金或者出售資產(chǎn)，在其他投資者撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之際可能加重全球市場(chǎng)面臨的壓力。沙特阿拉伯央行在一定程度上擁有類似于主權(quán)財(cái)富基金的功能，該央行的大量?jī)?chǔ)備廣泛用于投資，今年已出售了幾十億美元的資產(chǎn)。挪威宣布，該國(guó)計(jì)劃在2016年首次動(dòng)用主權(quán)財(cái)富基金（規(guī)模為全球最大）。
國(guó)際貨幣基金組織(簡(jiǎn)稱IMF)中東和中亞部副主任馬扎雷(Adnan Mazarei)稱，人們擔(dān)心主權(quán)財(cái)富基金將不得不在市場(chǎng)波動(dòng)業(yè)已劇烈之時(shí)出售資產(chǎn)。他表示，在流動(dòng)性堪憂的背景下，主權(quán)財(cái)富基金出售資產(chǎn)可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)，沒人知道資產(chǎn)出售的規(guī)模或時(shí)間，但這種擔(dān)心是存在的。
許多主權(quán)財(cái)富基金并不披露其規(guī)模、所持有的資產(chǎn)或者投資策略等信息，這一事實(shí)產(chǎn)生了不確定性，使得人們難以評(píng)估這些基金會(huì)給全球金融系統(tǒng)帶來怎樣的風(fēng)險(xiǎn)（如果存在這樣的風(fēng)險(xiǎn)的話）。分析人士稱，雖然其他基金的信息披露都較為清晰，治理情況也不錯(cuò)，但主權(quán)財(cái)富基金是市場(chǎng)上的一大盲點(diǎn)。
總部位于巴塞爾的金融穩(wěn)定理事會(huì)(Financial Stability Board)在9月份表示，全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在調(diào)查主權(quán)財(cái)富基金的“潛在弱點(diǎn)”，這些弱點(diǎn)可能會(huì)影響全球市場(chǎng)。該理事會(huì)的發(fā)言人稱，現(xiàn)在就相關(guān)分析發(fā)表評(píng)論還為時(shí)過早。
拋售在加快。根據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)的數(shù)據(jù)，截至9月30日的六個(gè)月主權(quán)財(cái)富基金從資產(chǎn)管理公司撤資約1,000億美元。安本資產(chǎn)管理集團(tuán)(Aberdeen Asset Management)首席執(zhí)行長(zhǎng)吉爾伯特(Martin Gilbert) 11月份向記者表示，在過去20年中積累了大規(guī)模儲(chǔ)備的國(guó)家將會(huì)動(dòng)用這些資金，2016年可能會(huì)是艱難的一年。安本資產(chǎn)旗下管理著4,300億美元資產(chǎn)。
據(jù)納斯達(dá)克(Nasdaq)的數(shù)據(jù)，沙特貨幣管理局(Saudi Arabian Monetary Agency)今年截至11月底拋售了接近20億美元的歐洲股票。截至10月底其儲(chǔ)備規(guī)模同比減少13%，至6,470億美元。該機(jī)構(gòu)未對(duì)記者的詢問作出回應(yīng)。
在韓國(guó)，政府會(huì)追蹤海外投資者所持國(guó)內(nèi)股票的頭寸。據(jù)知情人士和官方監(jiān)管數(shù)據(jù)，沙特國(guó)有的投資基金連續(xù)六個(gè)月拋售韓國(guó)股票，總額約3.6萬億韓圓（合31億美元）。
研究低油價(jià)影響的IMF在10月份表示，政府基金大規(guī)模出清股票頭寸可能會(huì)推高利率。該機(jī)構(gòu)稱，主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)累積之路的顯著改變可能會(huì)給金融市場(chǎng)帶來直接影響。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，如果任何一個(gè)月海外官方機(jī)構(gòu)流入美國(guó)國(guó)債的資金減少1,000億美元，那么5年期美國(guó)國(guó)債收益率將上升約0.40-0.60個(gè)百分點(diǎn)。這可能會(huì)推動(dòng)其收益率攀升至2011年以來的最高水平。
Simon Clark 發(fā)自倫敦 / Mia Lamar 發(fā)自香港 / Bradley Hope 發(fā)自紐約
來源：華爾街日?qǐng)?bào)
轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明：北緯40° » 油價(jià)暴跌主權(quán)財(cái)富基金遇麻煩 拋售資產(chǎn)推高美國(guó)國(guó)債收益率
