縮小范圍
《證券法》自頒布以來曾在2005年進行過第一次系統(tǒng)性的修訂，正在進行中的修訂在規(guī)模上很可能超過上一輪。局部少數(shù)條款的修改也有先例：2014年8月31日，全國人大常委會對該法中涉及上市公司并購重組的六個法條作了修改或者刪除，旨在進一步減少管制，促進市場機制發(fā)育。此次修改亦是證監(jiān)會為了落實國務院有關(guān)簡政放權(quán)的精神而努力推動的。
證監(jiān)會法律部負責人曾透露過證監(jiān)會初步形成的修改完善《證券法》思路，建議包括十個方面。
一是完善證券品種范圍規(guī)定。要從證券的固有屬性和證券監(jiān)管的內(nèi)在邏輯出發(fā)，立足于科學構(gòu)建多層次市場體系，切實防范監(jiān)管套利的現(xiàn)實需要，合理定義證券概念，適當拓展證券范圍。
二是完善多層次市場制度。根據(jù)不同類型、不同成長階段企業(yè)的特點，以及公開程度、性質(zhì)類型不同的產(chǎn)品特點，對相應層次的市場進行梯級定位，在上市標準、信息披露、交易方式、市場監(jiān)管模式等方面有所區(qū)別，并在不同層次市場之間建立靈活的轉(zhuǎn)板機制。
三是完善證券公開發(fā)行制度。要立足于關(guān)注發(fā)行人信息披露質(zhì)量，最大限度保障投資者信息知情權(quán)，合理設(shè)定公開發(fā)行條件，落實中介機構(gòu)歸位盡責要求，簡化許可審核程序，強化事后監(jiān)管執(zhí)法，進一步改革公開發(fā)行制度，為從核準制向注冊制轉(zhuǎn)變提供制度安排。
四是完善證券私募發(fā)行制度。要合理界定公募與私募的界限，立足于私募發(fā)行非公開的特點，建立有針對性的投資者適當性制度，合理安排信息披露的方式和內(nèi)容要求。
五是完善債券市場制度。要立足于構(gòu)建以公司信用為基礎(chǔ)的，不同于股權(quán)特點的市場化的債券制度，在發(fā)行條件、交易制度、審核機制、信息披露等方面統(tǒng)一規(guī)則要求，推進建立我國統(tǒng)一的債券市場法律制度，切實防范利益輸送和監(jiān)管套利。
六是完善并購重組制度。
七是完善退市制度。
八是完善證券無紙化制度。
九是完善民事賠償制度。在總結(jié)虛假陳述民事賠償制度經(jīng)驗基礎(chǔ)上，建立包括內(nèi)幕交易、操縱市場民事賠償?shù)慕y(tǒng)一證券侵權(quán)法律制度。
十是完善監(jiān)管執(zhí)法制度。適應資本市場的特殊監(jiān)管要求，進一步完善監(jiān)管機關(guān)職能定位和制度安排。
“這是原計劃對《證券法》修改的內(nèi)容總結(jié)，但是因為現(xiàn)在要抓緊實施注冊制，因此只把與注冊制有關(guān)的部分先行修訂，其他內(nèi)容以后再說，”證監(jiān)會法律部的人士說，“這樣做雖然有些浪費法律資源，但也有先例。”
接近全國人大法工委的人士則表示，“關(guān)于注冊制的修法問題沒有爭議，其他問題爭議很大。”
如果退而求其次的小范圍修改能先期完成，那么注冊制實施的法律障礙也將解除，證監(jiān)會將可按既定方針落實改革方案，即向交易所下放審核權(quán)力。
北京的一位法學教授對財新記者表示，即使是小范圍修改，也有一些問題不容忽視。比如按現(xiàn)有體制，在審核一些敏感行業(yè)或限制性行業(yè)（金融業(yè)、與國家安全相關(guān)行業(yè)）時，證監(jiān)會需要征詢其他部委意見。這些做法是老的體制殘余，與市場化導向不適應，一些部門如環(huán)保部已取消了IPO的環(huán)評意見，但新舊體制銜接不好也可能產(chǎn)生問題。
“交易所是一個事業(yè)單位，級別比那些部委低，它去征詢意見，人家不理你怎么辦？那么是不是要在法律中寫上一條，相關(guān)部委在規(guī)定時限內(nèi)沒有給出意見的，視作無異議？”上述教授說。
