2月1日，國家統計局在其網站上公布了“官方版”PMI指數。數據顯示，2015年1月制造業PMI指數跌破榮枯線，跌至49.8，為最近28個月的最低點。

與PMI指數創新低“相映成趣”的是，統計局網站上還掛著一條統計信息：2014年12月，全國規模以上工業企業實現利潤8507.3億元，同比下降8%，降幅比11月份擴大3.8個百分點。

種種跡象顯示，這個冬天對中國制造業來說，非常寒冷。

也許有的讀者會問，利潤下降我懂，但PMI是什么意思？所謂PMI，是英文PurchasingManagers’ Index的縮寫，翻譯成中文是“采購經理指數”。這是衡量制造業或服務業，當前和今后一個時期運行狀態的重要經濟指標。我剛剛說的PMI，指的是制造業的。

中國目前有兩個制造業采購經理指數：一個被稱為“官方指數”，由中國物流與采購聯合會和國家統計局發布；一個被稱為“匯豐指數”，由匯豐銀行與英國研究公司Markit 集團編制發布。

從上述圖表中可以看出，匯豐PMI和官方PMI走勢差距比較大，一般來說官方數據比匯豐數據更好看一些。對此，新華社曾經解釋說，官方PMI的企業樣本中大企業、國企多，而匯豐PMI中小企業權重大。但這只是原因之一，另外一個重要的原因，應該是官方數據更“講政治”。

現在問題來了：一個偏重于大企業、國有企業的指數，一個講政治的指數，都跌出了28個月新低，跌破了榮枯線，這只能說明制造業真的是到了非常困難的時候。

眾所周知，幾年前中國制造業還非常NB，跨國公司紛紛將工廠遷移到中國，怎么轉眼之間就“年老色衰”了呢？其實最大的禍根，是因為人民幣對內貶值、對外升值。在這種背景下，表面上看工人工資不斷上漲，但因為國內生活成本不斷上升，工人生活水平并沒有得到實質性提升。但以美元計價的中國勞動力成本，幾乎在過去六七年翻番。由于缺乏知識產權保護、政府干預過多、稅負偏重，“中國制造”轉型升級緩慢，在國際產業鏈中的位置長期得不到提升，所以當你的勞動力成本上升后，產品就不再具有競爭力。

最近幾年，一大批跨國公司關閉了中國工廠，開始向東南亞、非洲轉移，因為那里勞動力成本更低。商務部最近公布的2014年外來直接投資數據顯示，美國和日本對華投資在去年都大幅下滑。

那么，為什么國家堅持走人民幣對內貶值、對外升值的道路？因為這樣有利于維持人民幣計價資產的泡沫，對房地產行業發展和加速城鎮化有利。想想看，為什么過去10年中國人拼命買房子？因為房價漲得快，你買了就發財，不買就被洗牌，社會階層就會下移。資產泡沫成為推動城鎮化發展的最重要力量，地方政府在這個過程中可以獲取大量土地收入，可以拉動GDP，官員們于公于私都獲得了大豐收。

在這個過程中，制造業遭受點損失不算什么，最多影響一點稅收而已。而且政府有了錢，可以通過出口退稅補貼制造業。當然，掌握出口退稅的分配權，是件非常愉快的事情，官員們樂此不疲。

但走到今天，資產泡沫的游戲越來越難以玩下去了。因為房子真的是過剩了，靠資產泡沫已經無法推動土地交易，讓政府獲取超額收益，也很難拉動GDP了。所以，利益的天平需要也必須向制造業傾斜了。

但詭異的事情又出現了：為了讓資金流入實業，但又不提高企業負債率，不增加銀行風險，國家希望通過振興股市來達到目標。但問題是，IPO注冊制改革需要時間，至少還要半年才能實施，但股市已經被“打激素”搞活了。結果資金不僅沒有進入實業，連制造業的資金都“倒流”進入股市投機，2013年到2014年的炒錢游戲，從信托、理財轉移到了炒股上。制造業在最近一兩個月，繼續呈現失血的態勢。

未來怎么辦？只有兩個解決方案：第一，讓人民幣適度貶值，把高估的匯率降下來；第二，抓緊IPO注冊制改革，盡快實施，而且是毫無保留的實施，如果還要保留“特色”，那只能再次把股市搞成一個“權貴嘉年華”。

總之，制造業已經成為國運的重要標志。不振興、搞活制造業，中國就不會真正有未來。

本文來自天天說錢微信公號（ID：tttmoney），原文標題為《中國制造業，真的很危險》

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