導讀：業內人士稱，短期貸款和票據融資上升，往往是企業有效信貸需求不足的表現，企業的借貸主要用于滿足流動性需求，而非長期投資。

招商銀行(600036）總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，造成企業中長期貸款增長乏力的原因很多，主要有幾大方面：一是在經濟下行階段，企業自身中長期投資意愿受到壓制，對中長期貸款的需求相對溫和；二是由于企業資質惡化，銀行對發放中長期貸款有所顧忌，主動收緊中長期放貸閘門；三是在降息周期和短端流動性充沛導致的短端利率極低的環境下，不排除企業主動對負債期限進行調整，以短債代替長債。

2015年上半年金融機構貸款投向統計報告7月22日出爐。央行統計數據顯示，上半年企業短期貸款和票據融資大量擴張，而中長期貸款增速放緩，服務業中長期貸款增速更是高位回落。業內人士指出，企業的有效信貸需求不足，經濟活動處于收縮狀態。

與此同時，受政策調控影響，房地產貸款快速增長，增量占同期各項貸款增量的28.7％，個人消費貸增速也快速回升。

企業中長期貸款增速下降

央行披露數據顯示，上半年金融機構人民幣各項貸款余額88.79 萬億元，同比增長13.4％，增速比上季度末低0.6個百分點；1-6月份增加6.56萬億元，同比多增5371 億元。

從企業信貸結構來看，無論是增速還是增量，中長期貸款均放緩，而短期貸款和票據則大規模擴張。

具體而言，企業及其他部門短期貸款和票據融資余額30.66萬億，同比增長9.4％，增速比上季末高0.9個百分點，而中長期貸款余額34.41億元，同比增長13.4％，增速比上季末低0.9個百分點。

從增量上看，企業及其他部門短期貸款和票據融資增加2.16萬億，同比多增2320億元，中長期貸款增加2.31萬億，同比多增1672億元。

業內人士稱，短期貸款和票據融資上升，往往是企業有效信貸需求不足的表現，企業的借貸主要用于滿足流動性需求，而非長期投資。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，造成企業中長期貸款增長乏力的原因很多，主要有幾大方面：一是在經濟下行階段，企業自身中長期投資意愿受到壓制，對中長期貸款的需求相對溫和；二是由于企業資質惡化，銀行對發放中長期貸款有所顧忌，主動收緊中長期放貸閘門；三是在降息周期和短端流動性充沛導致的短端利率極低的環境下，不排除企業主動對負債期限進行調整，以短債代替長債。

民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫則認為，企業中長期貸款下降，主要原因跟地產投資持續下行、制造業產能過剩、中央控制平臺融資有關。

分行業來看，上半年服務業中長期貸款增速高位回落。

截至6月末，服務業中長期貸款余額22.51萬億元，同比增長 17.7％，增速比上季末低0.9個百分點。其中，交通運輸、倉儲和郵政業中長期貸款余額同比增長13.1％，增速比上季末低1.4 個百分點；文化、體育和娛樂業中長期貸款同比增長 21.7％，增速比上季末低 3.6 個百分點。

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