2018年3月14日，世界著名碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)商日本東麗公司宣布：已與荷蘭皇家曇卡控股公司達(dá)成協(xié)議，全資收購其子公司——?dú)W洲熱塑性碳纖維復(fù)合材料巨頭曇卡先進(jìn)復(fù)合材料公司（TCAC）。根據(jù)東麗公司聲明，本次收購總價(jià)約70億元人民幣，是其史上最大的一筆收購。根據(jù)荷蘭法律規(guī)定，此次收購經(jīng)多個(gè)監(jiān)管部門審核后，最終已于2018年7月8日正式生效。

東麗公司的標(biāo)識(shí)：“東麗：由化學(xué)創(chuàng)新”（日本東麗公司圖片）

目前，包括波音787、空客350等大型客機(jī)復(fù)合材料用量均超過50%，同時(shí)，兩家公司正啟動(dòng)熱塑性復(fù)合材料的裝機(jī)替代工作。熱塑性復(fù)合材料技術(shù)相對(duì)薄弱的東麗收購曇卡，彌補(bǔ)了熱塑性復(fù)合材料短板，競爭優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)未來航空航天用高端復(fù)合材料市場競爭格局將帶來顯著影響。

一、東麗公司實(shí)施收購的原因

東麗公司是全球最大的碳纖維復(fù)合材料供應(yīng)商，航空航天用高端碳纖維復(fù)合材料全球領(lǐng)先，主營業(yè)務(wù)包括碳纖維復(fù)合材料、纖維和紡織品、塑料和化學(xué)制品等，在全球26個(gè)國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，研發(fā)中心遍布亞洲、美洲及歐洲，擁有超過37000名雇員，2016年凈銷售額約120億人民幣，其中纖維產(chǎn)品銷售額占比高達(dá)42.2%。

東麗公司制造地點(diǎn)的全球分布（日本東麗公司圖片）

荷蘭曇卡先進(jìn)復(fù)合材料公司是全球頂級(jí)高性能復(fù)合材料制造商之一，熱塑性復(fù)合材料研發(fā)處于世界領(lǐng)先地位，相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用于波音和空客飛機(jī)的承力結(jié)構(gòu)、發(fā)動(dòng)機(jī)、內(nèi)飾等1500余個(gè)零部件。公司在歐洲和美國等均設(shè)有工廠，擁有750多名雇員，2016年銷售額達(dá)到約15億人民幣。

上圖為曇卡先進(jìn)復(fù)合材料公司的標(biāo)識(shí)，下圖為該公司于2016年5月在英國開設(shè)的歐洲復(fù)合材料創(chuàng)優(yōu)中心（CoE，又稱“卓越中心”）內(nèi)部（荷蘭坦克先進(jìn)復(fù)合材料公司圖片）

東麗收購曇卡主要基于以下原因：

1．看中未來碳纖維復(fù)合材料的巨大市場

2018年1月，據(jù)荷蘭航空航天防務(wù)新聞網(wǎng)發(fā)布的預(yù)測(cè)，2017－2022年全球航空航天材料市場年復(fù)合增長率達(dá)6.9%，2022年將達(dá)到1640億人民幣，其中碳纖維復(fù)合材料對(duì)市場年增長率貢獻(xiàn)最大。

據(jù)東麗預(yù)測(cè)，受節(jié)能減排等因素影響，未來在航空航天、風(fēng)電、汽車等領(lǐng)域?qū)μ祭w維復(fù)合材料的需求將繼續(xù)增加，全球市場年增長率達(dá)10%～15%。雖然東麗在碳纖維復(fù)合材料業(yè)務(wù)方面已握有大量來自波音、空客、太空探索（SpaceX）等公司的訂單，但面對(duì)用戶和市場的快速擴(kuò)張，東麗視為重要戰(zhàn)略機(jī)遇，并將收購擴(kuò)產(chǎn)作為最迅速有效的響應(yīng)方式。

2．彌補(bǔ)熱塑性復(fù)合材料的能力短板

航空工業(yè)使用熱塑性替代熱固性復(fù)合材料已成趨勢(shì)。熱塑性相比熱固性復(fù)合材料有顯著優(yōu)勢(shì)：固化時(shí)間更短，生產(chǎn)效率大為增加；工藝性更強(qiáng)，制造成本降低，可使用多種方式焊接；環(huán)保性更好，回收潛力大。市場快速增加的中小型單通道客機(jī)和通用飛機(jī)大量采用熱塑性復(fù)合材料，該材料市場空間巨大。

東麗熱固性復(fù)合材料保持領(lǐng)先，但熱塑性復(fù)合材料技術(shù)相對(duì)薄弱，在未來競爭中有可能處于不利地位。東麗通過收購曇卡，可彌補(bǔ)熱塑性復(fù)合材料能力短板，確?？焖偬嵘摌I(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場競爭力。

東麗公司在2017年4月展示的其部分生產(chǎn)設(shè)備（日本東麗公司圖片）

3. 謀求與歐洲客戶的深入合作

東麗目前的最大客戶是波音。為給波音提供更好服務(wù)，東麗于1957年就在美國成立了辦公室，目前已有8家分公司，并在波音復(fù)合材料制造中心附近專門興建了生產(chǎn)線，依托波音，東麗過去數(shù)十年實(shí)現(xiàn)了碳纖維復(fù)合材料業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

東麗公司與美國波音公司的伙伴關(guān)系演進(jìn)?？梢娫摴镜膹?fù)合材料產(chǎn)品在波音客機(jī)上的應(yīng)用持續(xù)增大，東麗公司還為此在美國開設(shè)了工廠、研發(fā)中心（日本東麗公司圖片）

2001年，東麗企圖復(fù)制美國成功模式，在歐洲建設(shè)工廠，主要生產(chǎn)熱固性碳纖維復(fù)合材料，服務(wù)空客等重要客戶。但隨熱塑性復(fù)合材料在歐洲興盛，東麗在與歐洲對(duì)手的競爭中處于下風(fēng)，歐洲市場難于擴(kuò)大甚至萎縮。東麗收購曇卡后，在歐洲的市場競爭力顯著加強(qiáng)，客戶渠道更加豐富、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨合理，有助于公司加深與空客的深度合作，并開拓?zé)崴苄詮?fù)合材料應(yīng)用廣泛的汽車工業(yè)市場。

4．進(jìn)一步鞏固碳纖維復(fù)合材料市場領(lǐng)導(dǎo)地位

早在2013年9月，東麗就首次實(shí)施了大型收購，以約36億人民幣收購了當(dāng)時(shí)全球市場份額排名第三的美國卓爾泰克公司，藉此開拓了價(jià)廉的碳纖維復(fù)合材料市場，世界市場占有率從20%提升至30%。此后，東麗開始大規(guī)模建廠擴(kuò)產(chǎn)，市場份額快速超過40%，躍升至全球第一。2016年8月，東麗發(fā)布了碳纖維復(fù)合材料拓展計(jì)劃，目標(biāo)是在2030年實(shí)現(xiàn)全球市場占有率超過50%。東麗收購曇卡是近5年實(shí)施的第二筆大型收購，向2030年市場目標(biāo)邁進(jìn)了一大步，進(jìn)一步鞏固了全球市場領(lǐng)導(dǎo)地位。

東麗公司收購曇卡之后，將在歐洲形成更強(qiáng)大的布局（《日本汽車新聞》網(wǎng)站圖片）

轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明：北緯40° » 日本東麗并購曇卡先進(jìn)復(fù)合材料，壟斷航空航天高端市場