中國被低估的人民幣匯率使該國被美國制造業(yè)所厭惡，成為無數(shù)尋求譴責(zé)北京外匯政策的美國政治謾罵和法案所熱衷的目標(biāo)。

但據(jù)國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡稱IMF)發(fā)布的最新貿(mào)易順差數(shù)據(jù)，正是美國的重要盟友德國在拖累全球經(jīng)濟增長。

德國已取代中國成為世界第一大貿(mào)易順差經(jīng)濟體。

這是什么意思？

通過出口遠(yuǎn)高于進(jìn)口而實現(xiàn)的經(jīng)濟增長意味著經(jīng)濟擴張以犧牲其他經(jīng)濟體為代價。IMF和多位美國官員一再警告稱，比如，柏林的經(jīng)濟政策沒有鼓勵德國國內(nèi)的消費者推動歐元區(qū)較疲弱成員的增長，而是拖累了歐洲的復(fù)蘇。

正是出于對全球貿(mào)易失衡的擔(dān)憂，世界主要經(jīng)濟體的財長誓言不使用匯率獲得相對其他國家的競爭優(yōu)勢。（不過在缺乏一個全球匯率警察的情況下，很難阻止世界各國針鋒相對的貨幣貶值。）

這就是為何美國在去年年底發(fā)布的半年度匯率報告中將矛頭對準(zhǔn)德國，以及為何在將于幾周后公布的匯率報告中德國可能再次成為批評目標(biāo)。

在美國的壓力之下，中國自2006年以來已經(jīng)將本幣升值了大約30%（不包括通脹因素）。盡管IMF稱人民幣匯率仍被低估了5%-10%，但該機構(gòu)稱對于德國經(jīng)濟而言歐元匯率最高被低估了15%。

但這不只是歐洲的問題。歐洲整體經(jīng)濟規(guī)模為18.5萬億美元，為全球最大的經(jīng)濟體。該地區(qū)的經(jīng)濟低迷以及有可能第三次陷入萎縮的前景拖累了全球經(jīng)濟增長。

IMF計劃在下周召開全球央行和財政部長會議時下調(diào)對全球經(jīng)濟的展望，德國可能會面臨外界要求其采取更多措施刺激國內(nèi)經(jīng)濟進(jìn)而幫助歐洲和全球經(jīng)濟復(fù)蘇的壓力。

Ian Talley/華爾街日報

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