今年前九個月，中國鐵路貨運量同比減幅超過10%，延續8月跌勢。這一被列入“克強指數”的指標再次亮起中國經濟增長乏力的紅燈。

發改委公布，1-9月份全國鐵路完成貨運量25.3億噸，同比下降11.4%；1-8月同比下降10.9%。9月份全國鐵路完成貨運量2.7億噸，同比下降15.6%，跌幅較8月（15.3%）進一步擴大。

鐵路貨運量是經濟的“風向標”之一，其增減能直接說明全社會物資的流動程度，反映出國民經濟的景氣程度。華爾街見聞文章此前曾介紹，“克強指數”源出2007年任遼寧省委書記的現任國務院總理李克強。當時他認為用電量、鐵路貨運量以及貸款發放量是真正了解經濟狀況的指標。

與鐵路貨運量形成對比的是中國9月社會零售數據的亮眼表現。中國9月社會消費品零售銷售同比增長10.9%，創今年以來新高，超過彭博對分析師調查預期的10.8%，前值為10.8%。

野村中國首席經濟學家趙揚認為，經濟下行壓力較大，工業增加值動能減弱，投資增速也大幅下降，只有消費表現還好，這就反映現在經濟結構調整的速度還是比較快，投資帶動的高增長模式正在往消費推動轉化。

事實上，經濟學家對中國經濟下半年能否保證7%的增長持懷疑態度。經濟學家表示，隨著產能過剩、投資蕭條和制造業放緩，中國明年會進一步下調經濟增長目標。

據路透社報道，今日開幕的中共十八屆五中全會將討論和制定中國第十三個五年規劃，預計繼續深化改革和堅持經濟結構調整仍是主基調。至于重要的經濟增長目標，結合目前各種跡象分析，平均增速或將設定為6.5%左右，較十二五的7%略有下調。

針對上周公布的中國三季度實現6.9%經濟增長，李克強總理近日在中央黨校講話時表示，“我們從來沒有說過要死守某個點，而是要讓中國經濟保持在合理區間。”

那么，中國經濟增長的合理區間是多少呢？結合眾多研究機構的分析可得出結論：中國潛在經濟增長率是不斷下降的，而6.5%左右是未來五年合理的增長區間。

中國社科院此前的研究就預計，“十三五”時期(2016-2020年)，中國平均潛在GDP(國內生產總值)的增長率將下降到6.7%，而2020年GDP潛在增速將降至6.2%左右。

文/朱軼天 來源：華爾街見聞

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