一個(gè)香港左派知識(shí)分子講清楚了人民幣與美元的未來(lái)
香港沃德國(guó)際資產(chǎn)管理顧問(wèn)公司董事局主席盧麒元屬于立場(chǎng)鮮明的左派知識(shí)分子，曾任職于中華人民共和國(guó)財(cái)政部及中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托投資公司，被稱為中國(guó)人中少有的幾個(gè)真正懂世界金融經(jīng)濟(jì)的人。近日，盧麒元參加破土網(wǎng)主辦的沙龍“美元霸權(quán)與人民幣的未來(lái)”，深入淺出的講解了人民幣的破局之道。小編認(rèn)為該文是目前把人民幣匯率講得最清楚的一篇，特此整理，供分享。
講美元霸權(quán)有一些壓力，壓力不是來(lái)自于學(xué)術(shù)方面。因?yàn)椋涝詸?quán)和人民幣崛起已經(jīng)成為了熱門(mén)話題。也正因?yàn)槿绱耍@方面的話題往往具有很強(qiáng)烈的“遮蔽性”。就是越多的討論，越容易掩蓋事情的本源和真相。今天我嘗試把這件事情用我的視角重新解讀，也對(duì)人民幣未來(lái)提供一些建議。
一、美元的故事
首先講一下美元和美聯(lián)儲(chǔ)。我1994年第一次訪問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)。去美聯(lián)儲(chǔ)的時(shí)候，給我們講解的人說(shuō)了一句話，我印象非常深刻。他說(shuō)“美元與美聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)革命的偉大成果”。當(dāng)然，他說(shuō)的美國(guó)革命是指美國(guó)的獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)他們推翻了或者終結(jié)了英國(guó)的殖民地統(tǒng)治之后，他們需要一個(gè)具有主權(quán)特征的貨幣，這時(shí)候美元誕生了。
那么美元是什么呢?我今天帶了一張美元，帶了一張港幣，帶了一張人民幣，我相信人民幣大家是看過(guò)的。但是港幣，我問(wèn)過(guò)差不多上百個(gè)香港人，他們沒(méi)有認(rèn)真看過(guò)港幣，港幣上的一些字他們沒(méi)有讀，比如說(shuō)類(lèi)似于港幣上面這四個(gè)很小的字，“憑票即付”，很多人沒(méi)有讀過(guò)，這是一張?jiān)蜚y行的錢(qián)，上面有四個(gè)字“憑票即付”，這四個(gè)字意味著港幣不是錢(qián)，它僅僅是一張美元兌換券，但是我們把它當(dāng)作錢(qián)用。 美元是什么東西呢?這是一張100美元。這里面很有趣的，這是”In God We Trust”，就是它是以上帝的名義發(fā)行的，他不是以黃金為本位的啊，它是以上帝的名義，它有很強(qiáng)烈的宗教色彩。關(guān)鍵在這邊，這上面有一行字，他說(shuō)這個(gè)是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局標(biāo)注，當(dāng)然也可以理解它是一個(gè)記號(hào)。
下面這段話就非常有趣了。美元本質(zhì)上是美國(guó)政府國(guó)庫(kù)券，它是一張記賬符號(hào)。既然如此，直接流通國(guó)庫(kù)券就可以了，為什么流通這個(gè)符號(hào)呢?這就非常有意思了，這涉及到非常重要的金融常識(shí)。美國(guó)政府發(fā)行的債券是遠(yuǎn)期信用，當(dāng)趕走英國(guó)人之后，新的美國(guó)政府，華盛頓和他的同事們，要建立新的政府需要錢(qián)。那怎么辦?他們決定發(fā)行國(guó)債，國(guó)債直接流通，當(dāng)然也可以。但是，國(guó)債畢竟是遠(yuǎn)期信用，他需要一種變現(xiàn)的方法，變成即期承兌的票據(jù)，也就是明天可以用，可以流通的貨幣。其實(shí)后面這段話，就告訴你，這是一張即期承兌的票據(jù)。整個(gè)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是這樣的，美國(guó)政府發(fā)行了國(guó)債，由一些私人銀行，組成了一個(gè)叫美聯(lián)儲(chǔ)的機(jī)構(gòu)承兌，其實(shí)我們把對(duì)國(guó)家的債券進(jìn)行承兌的這樣的機(jī)構(gòu)，或者叫結(jié)算或叫清算機(jī)構(gòu)，就稱之為中央銀行。但是，當(dāng)時(shí)美國(guó)只能由私人銀行聯(lián)合來(lái)承兌國(guó)家發(fā)行的債券，這就形成了美聯(lián)儲(chǔ)和美元的特殊關(guān)系。
美元和美聯(lián)儲(chǔ)有很多故事可以講，但是今天不講。美元問(wèn)題，涉及到很多國(guó)內(nèi)的人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的解讀，大部分的解讀是不夠精確的，我們忽略了它的國(guó)家性質(zhì)，忽略了它的人民性質(zhì)。第二句話，人民性質(zhì)，非常重要。在談到美元出現(xiàn)的時(shí)候，有一段話，這個(gè)大家必須記住，特別是年輕人。這句話叫Notaxation without representation。它的意思是“無(wú)代議不納稅”，這是美元發(fā)行的倫理原則，也是美國(guó)革命的重要原則。它是革命的產(chǎn)物，同時(shí)它也遵循了革命的基本原則。也就是說(shuō)，美元有固有的道德優(yōu)勢(shì)。為什么說(shuō)美元是歸立法權(quán)管轄，或者是受人民的約束，就是源于這句話。
無(wú)代議不納稅，是什么意思呢?為什么它跟美元有聯(lián)系呢?因?yàn)槊绹?guó)政府，發(fā)行的債券是以老百姓的稅收為備兌支付基礎(chǔ)的。發(fā)行這張紙必須要老百姓同意，沒(méi)有立法權(quán)，無(wú)代議，沒(méi)有議政的權(quán)利，就不納稅，這是一個(gè)重要的貨幣管理原則。這個(gè)原則，奠定了美元的倫理基礎(chǔ)，這也是它日后強(qiáng)大的、非軍事的軟實(shí)力。這句話我們要記住，我們今后要用同樣的思想來(lái)框定人民幣的倫理基礎(chǔ)。
美元霸權(quán)的歷史里面我要講一段故事。1944年7月1號(hào)，44個(gè)國(guó)家在美國(guó)的布雷頓森林公園開(kāi)了一個(gè)會(huì)，這個(gè)會(huì)有一個(gè)人的名字永載史冊(cè)，他叫懷特，是美國(guó)財(cái)政部的一個(gè)官員，他其實(shí)是非常優(yōu)秀的金融專(zhuān)家。美國(guó)財(cái)政部的官員往往是美國(guó)最頂級(jí)的金融專(zhuān)家。美國(guó)是這樣的一個(gè)國(guó)家，因?yàn)樗呢?cái)政部，一開(kāi)始就是靠融資的，他像一家公司，是靠融資的，所以他必須依靠金融專(zhuān)家。反而美聯(lián)儲(chǔ)的專(zhuān)家，往往是優(yōu)秀的財(cái)政專(zhuān)家，他們懂得什么叫做平衡。和我們國(guó)家不太一樣，我們國(guó)家財(cái)政部大體上不太搞金融，搞金融的基本上不理財(cái)政平衡。這個(gè)懷特呢，很有趣，他充滿著神秘，1944年的懷特是財(cái)政部官員，1946年被發(fā)現(xiàn)他是蘇聯(lián)間諜，之后1948年他就莫名其妙地死了。但是，懷特方案已經(jīng)確定了美元代替英鎊成為全球結(jié)算貨幣這樣一種現(xiàn)實(shí)。懷特方案也導(dǎo)致了美聯(lián)儲(chǔ)基本上成為準(zhǔn)世界銀行，或者叫準(zhǔn)世界中央銀行。
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